随着實體(tǐ)經濟和數字中(zhōng)國的不斷發展，數字化轉型将成爲實體(tǐ)經濟發展的必然選擇，也是經濟社會發展的大(dà)勢所趨。

目前，國内雲計算産業正度過早期發展階段，進入新周期，并帶來市場格局、客戶結構等層面顯著變化。需求側，傳統企業客戶正取代互聯網客戶，成爲國内雲計算市場需求增長的主要驅動力，并要求雲平台廠商(shāng)具備較過去(qù)完全不同的能力模型。供給端，運營商(shāng)雲依靠基礎設施成本與廣度的優勢，逐步在IaaS層獲取份額，并在政企領域實現用戶快速積累，帶動國産ARM服務器、一(yī)線城市數據中(zhōng)心等需求的增長。而互聯網廠商(shāng)依靠軟件能力，在PaaS及SaaS、生(shēng)态建設等領域仍具備優勢，預計中(zhōng)期國内雲計算市場競争将持續趨于激烈，亦将顯著延長行業整體(tǐ)盈利周期。

根據Gartner，2021年全球公有雲市場規模達3307億美元，同比+32.4%。根據Forrester預測，2026年全球公有雲市場有望達1萬億美元，2021-2026年CAGR約25%。根據IDC，2021年中(zhōng)國公有雲市場規模達275.2億美元，IaaS、PaaS、SaaS占比分(fēn)别爲62%、15%、23%。根據IDC預測，2022-2026年中(zhōng)國公有雲市場規模CAGR将超30%。

中(zhōng)信證券指出，近年來，三大(dà)運營商(shāng)戰略聚焦雲計算發展，推動體(tǐ)制機制改革。憑借雲網融合、安全可信等綜合優勢，運營商(shāng)的雲計算收入快速增長，行業競争力和地位顯著提升。當前，運營商(shāng)憑借底層基礎設施的完善在IaaS領域優勢凸顯，并不斷通過強化自研、構建生(shēng)态、渠道下(xià)沉，提升PaaS和SaaS領域綜合競争力。未來，看好運營商(shāng)雲計算增速持續領跑，預期伴随收入提升與盈利能力改善，雲計算單獨估值将爲運營商(shāng)帶來千億元級别的市值彈性。

點評：近期平台經濟發展趨勢向好，或逐步加碼雲投資(zī)，當下(xià)雲計算公司估值處于低位，電信運營商(shāng)及其雲計算、數據要素産業鏈公司、工(gōng)業互聯網以及軍工(gōng)通信相關的相控陣雷達微波組件産業鏈或将被資(zī)金關注。

這裏，通過整合多家券商(shāng)最新研報信息，介紹4家公司供參考。

1、開(kāi)普雲

登陸資(zī)本市場以後，開(kāi)普雲迅速夯實數據智能平台優勢，以此爲基礎，通過收購增資(zī)方式快速切入數智能源領域，形成"數智+"平台化發展的戰略并得到堅決執行。目前，公司形成多層次的股權激勵機制，能夠調動各層級核心團隊的積極性，有助于公司戰略規劃落地，"第二增長曲線"正在确立。--華西證券

2、緻遠互聯

信創化方面，公司積極布局信創領域，推出了面向政務信創和行業信創的專屬産品，覆蓋行業廣泛，與衆多基礎軟硬件廠商(shāng)進行新産品适配。數字化方面，公司擁有開(kāi)放(fàng)技術平台和支持構建業務的低代碼平台等，同時堅持平台化和雲轉型的産品發展戰略，保持了公司在技術方面的競争優勢。生(shēng)态化方面，公司通過"蜂巢計劃"，整合産業鏈資(zī)源，共建大(dà)協同聯盟生(shēng)态圈，與全國近百家戰略合作夥伴形成生(shēng)态合作關系。我(wǒ)(wǒ)們認爲，随着公司在信創業務方面的持續投入，軟件适配能力将進一(yī)步凸顯，有助于增強産品競争力，提升産品附加值，從而進一(yī)步擴大(dà)企業級協同應用解決方案的廣度和深度，實現技術突破。--海通證券

3、科大(dà)國創

公司長期服務于運營商(shāng)、能源集團等大(dà)型客戶的數字化轉型，依托廣泛的潛在客戶基礎，儲能業務拓展值得期待。雲平台方面，公司以"平台+服務"模式創新數智物(wù)流應用場景，面向貨主、物(wù)流企業及貨車(chē)司機提供數智ETC和數智供應鏈等服務，爲公司培育新的增長點。--東亞前海證券

4、太極股份

太極股份深耕中(zhōng)國信息産業30年，成爲國内電子政務、智慧城市和關鍵行業信息化的領軍企業，具備了完善的自主産品體(tǐ)系、成熟的"雲+數"服務模式、深厚的行業know-how、領先的品牌和資(zī)質、強大(dà)的股東資(zī)源支持等多方面核心優勢。公司全面布局信創基礎軟件，構建起覆蓋操作系統、數據庫、中(zhōng)間件、辦公軟件的完整自主産品體(tǐ)系；2021年新簽信創類項目近30億元，繼續保持市場領先。--東亞前海證券